Données de stocks de logements hebdomadaires
Ces dernières années, nos données sur les stocks ont augmenté régulièrement en août, mais cette année, ce n’est pas le cas. J’ai d’abord cru que nous n’avions pas encore atteint le sommet de l’inventaire actif en 2025, mais j’ai eu tort. Maintenant, nous entrons dans la phase où l’inventaire connaît généralement sa baisse saisonnière.
Ce qui est intéressant, c’est que la croissance des stocks a été excellente plus tôt cette année, mais j’ai noté un changement dans la dynamique du logement à partir de la mi-juin. Connectons les points:
– Nos nouvelles données sur les annonces ont culminé le 23 mai, ce qui est le plus tôt délai de l’histoire récente à se produire. De plus, nous n’avons connu aucune croissance significative pendant les mois de pointe de 2025.
– également en mai, certains vendeurs n’ont pas obtenu le prix qu’ils voulaient et ont commencé à retirer leurs listes. N’oubliez pas que la plupart des vendeurs sont également des acheteurs de maisons, et des taux hypothécaires élevés ont probablement découragé certains vendeurs de maisons cette année de garder leurs maisons sur le marché.
– Ensuite, les taux hypothécaires ont commencé à ramener plus bas, et ils ont maintenant été inférieurs au niveau clé de 6,64% pour neuf semaines consécutives, ce qui a facilité les neuf meilleures semaines de données d’applications d’achat. La demande a repris un peu, en supprimant l’offre du marché plus rapidement.
Gardez-le aussi simple que cela, et cela peut expliquer pourquoi le taux de croissance de l’inventaire était excellent au début de l’année, mais a vraiment commencé à ralentir au milieu en juin.
- Changement d’inventaire hebdomadaire (26 septembre-3 octobre): l’inventaire est passé de 862 575 à 863 972
- La même semaine de l’année dernière (27 septembre au 4 octobre): l’inventaire est passé de 731,010 à 734 257
Nouvelles données d’annonces
Les nouvelles données sur les annonces ont culminé au cours de la semaine du 23 mai de cette année, atteignant un total de 83 143 annonces. Depuis lors, le nombre de nouvelles annonces a progressivement diminué. Cela a été un facteur important dans le ralentissement de la croissance des stocks à partir de son solide départ. Habituellement, nous constatons de nouvelles annonces sur les données entre 80 000 et 100 000 pendant les mois de pointe saisonniers, ce qui ne s’est pas vraiment produit cette année.
Pour une certaine perspective, au cours des années de l’accident de bulle de logement, de nouvelles annonces augmentaient entre 250 000 et 400 000 par semaine pendant de nombreuses années. Voici les nouvelles données de la semaine dernière au cours des deux dernières années:
- 2025: 64 328
- 2024: 60 629
Pourcentage de prix
Au cours d’une année moyenne, environ un tiers des maisons subissent des réductions de prix. Les propriétaires réduisent souvent leurs prix de vente lorsque les niveaux d’inventaire augmentent et que les taux hypothécaires restent élevés, c’est pourquoi le pourcentage de réduction des prix est plus élevé en 2025 que l’an dernier.
Pour mes prévisions de prix de 2025, j’ai prévu une augmentation modeste des prix des maisons d’environ 1,77%. Cela suggère que 2025 verra probablement des prix négatifs à domicile. En 2024, ma prévision d’une augmentation de 2,33% s’est avérée inexacte, principalement parce que les taux sont tombés à environ 6% et que la demande s’est améliorée au second semestre. En conséquence, les prix des maisons ont augmenté de 4% en 2024. La hausse des réductions des prix de cette année par rapport à l’année dernière renforce mes prévisions de croissance prudentes pour 2025. Ce taux de croissance de la ligne de données s’est également refroidi récemment.
Pourcentage de baisse des prix la semaine dernière pour les deux dernières années:
Taux de rendement et hypothécaire à 10 ans
Dans mes prévisions en 2025, j’ai prévu les gammes suivantes:
- Taux hypothécaires entre 5,75% et 7,25%
- Le rendement à 10 ans fluctuant entre 3,80% et 4,70%
La semaine dernière a été la semaine de l’emploi, mais avec la fermeture du gouvernement, nous n’avons pas eu les derniers rapports d’emploi pour la semaine, qui comprenait les réclamations sans emploi jeudi et le rapport Big BLS Jobs vendredi, que la Fed suit si étroitement. Le rendement en 10 ans n’avait pas trop de semaine folle et a terminé la semaine à 4,12%.
Les taux hypothécaires ont légèrement baissé cette semaine de 6,38% à 6,34%, les deux rapports d’emplois que nous avons présentés la semaine dernière – les offres d’emploi et le rapport ADP – étaient doux, qui ont gardé un couvercle sur les rendements obligataires cette semaine.
Écarts hypothécaires
Les écarts hypothécaires ont été la meilleure histoire pour les taux hypothécaires en 2025. À un moment donné cette année, nous étions à seulement 0,35% des niveaux de propagation normaux, et nous avons atteint 0,2% de points de base de mes prévisions d’amélioration de pointe pour 2025 pour les écarts hypothécaires.
Historiquement, les écarts hypothécaires ont varié entre 1,60% et 1,80%. Si les écarts d’aujourd’hui étaient aussi mauvais qu’au sommet de 2023, les taux hypothécaires seraient actuellement à 0,91% plus élevés. À l’inverse, si les écarts revenaient à leur fourchette normale, les taux hypothécaires seraient de 0,59% à 0,39% inférieurs au niveau actuel. Les écarts normaux signifieraient les taux hypothécaires de 5,75% à 5,95% aujourd’hui.
Données d’application d’achat
Les données sur les applications d’achat ont diminué la semaine dernière de 1% par semaine, tout en montrant une croissance de 16% d’une année à l’autre.
Voici les données hebdomadaires pour 2025 jusqu’à présent:
- 19 lectures positives
- 13 lectures négatives
- 6 imprimés plats
- 35 semaines consécutives de données positives sur toute l’année
- 22 semaines consécutives de croissance à deux chiffres d’une année à l’autre
Étant donné que les taux hypothécaires sont tombés en dessous de 6,64% et se sont dirigés vers 6% – le niveau clé dont j’ai parlé depuis des années – les données hebdomadaires ont eu:
- 7 semaines positives
- 2 semaines négatives
- 9 semaines consécutives de croissance à deux chiffres d’une année à l’autre
Nous avons généralement besoin d’environ 12 à 14 semaines de données cohérentes et positives d’application d’achat hebdomadaires pour avoir un impact matériel. Les neuf dernières semaines ont été la meilleure de l’année en termes de données de semaine en semaine. Les applications d’achat regardent 30 à 90 jours pour les ventes.
Ventes hebdomadaires en attente
Nos ventes de maisons en attente hebdomadaires offrent un aperçu d’une semaine dans les données, bien que les ventes en attente puissent être influencées par les vacances et les fluctuations à court terme. Nous montrons toujours une légère croissance d’une année à l’autre dans cette ligne de données. Les données sur les ventes en attente seront généralement reflétées dans le rapport sur les ventes de maisons existant 30 à 60 jours après la finalisation de la vente. La semaine dernière a été nos données de ventes de maisons en attente de maisons en attente les plus élevées pour cette année civile depuis le krach de marché en 2022.
Ventes hebdomadaires en attente de la semaine dernière:
- 2025: 64 232
- 2024: 61 043
La semaine à venir: les discours nourris et les nouvelles de fermeture du gouvernement?
En supposant que le gouvernement reste fermé, nous n’aurons pas le rapport sur les réclamations sans emploi. Nous aurons encore des enchères de liaisons et une multitude de membres de la Fed parlant. Sur le plan économique, peu changera pour le calendrier hebdomadaire, mais nous surveillerons de près toute nouvelle concernant la réouverture du gouvernement.
Sur le front du logement, plus cet arrêt dure, plus il y a de retards dans les fermetures. C’est une grande semaine pour voir quel parti clignote d’abord, mais la semaine suivante est la semaine de l’inflation, et les rapports d’inflation IPC et IPP proviennent du gouvernement, donc si l’arrêt se poursuit, nous n’aurons pas ces lignes de données à signaler.
