Taux de rendement et hypothécaire à 10 ans
Dans mes prévisions en 2025, j’ai prévu les gammes suivantes:
- Taux hypothécaires entre 5,75% et 7,25%
- Le rendement à 10 ans fluctuant entre 3,80% et 4,70%
Maintenant, le rendement à 10 ans a eu une décision notable vendredi car elle se négociait environ 4,34% avant que les commentaires de Jackson Hole de Powell ne soient sortis, puis il a fait baisser les rendements obligataires de 10 points avant de clôturer à 4,26%.
Écarts hypothécaires
Si vous remarquez une amélioration des écarts hypothécaires, prenez un moment pour le célébrer, car cette amélioration a aidé les taux hypothécaires à atteindre les bas de l’année au début de l’année cette semaine. J’ai prédit une diminution des écarts à partir de 2024 en fonction de l’historique des écarts hypothécaires. Nous avons essentiellement atteint mon niveau cible cette semaine. Cependant, certaines personnes en Amérique estiment que les écarts hypothécaires ne pourraient jamais s’améliorer sans les titres adossés à l’achat de la Réserve fédérale (MBS) et pourraient même s’aggraver. Ces personnes n’ont probablement pas de perspective historique sur cette question et peuvent appartenir à un groupe qui prédit toujours le mal.
Si les écarts étaient aussi mauvais qu’au sommet de 2023, les taux hypothécaires seraient actuellement à 0,84% plus élevés. À l’inverse, si les écarts revenaient à leur fourchette normale, les taux hypothécaires seraient de 0,46% à 0,66% inférieurs au niveau actuel. Historiquement, les écarts hypothécaires ont varié entre 1,60% et 1,80%.
Les meilleurs niveaux d’écarts normaux signifieraient les taux hypothécaires de 5,86% à 6,06% aujourd’hui, une différence notable.
Données d’application d’achat
Nous avons finalement atteint le niveau clé de 6,64% des taux hypothécaires. Depuis 2022, chaque taux de temps passe de 6,64% à 6%, les données sur le logement s’améliorent. Nous avons eu trois semaines maintenant avec des taux hypothécaires inférieurs à 6,64% et les trois semaines ont montré des données positives de semaine en semaine et d’une année sur l’autre pour les applications d’achat. La croissance de semaine à semaine a été légère par rapport à la croissance d’une année à l’autre. La semaine dernière, les applications d’achat ont augmenté de 0,1% de semaine en semaine et de 23% d’une année sur l’autre.
Voici les données hebdomadaires pour 2025 jusqu’à présent:
- 15 lectures positives
- 11 lectures négatives
- 6 imprimés plats
- 29 semaines consécutives de données positives sur toute l’année
- 16 semaines consécutives de croissance à deux chiffres d’une année à l’autre
Ventes totales en attente
Ventes totales en attente:
- 2025: 376 916
- 2024: 367 527
Ventes hebdomadaires en attente
Nos ventes de maisons en attente hebdomadaires offrent un aperçu d’une semaine en semaine dans les données; Cependant, cette ligne de données peut être affectée par les vacances et tous les chocs à court terme. Nous montrons toujours une légère croissance d’une année à l’autre dans cette ligne de données. Les données sur les ventes en attente atteignent le rapport sur les ventes de maisons existantes à 30 à 60 jours.
Ventes hebdomadaires en attente de la semaine dernière:
- 2025: 66,711
- 2024: 65 267
Données de stocks de logements hebdomadaires
La situation surprenante concernant l’inventaire est qu’avec seulement une semaine restante, nous pourrions nous retrouver avec un mois négatif d’inventaire en août. Ceci est inhabituel, car l’inventaire atteint généralement son apogée en octobre et novembre. Au cours des deux dernières semaines, j’avais espéré voir une certaine reprise des niveaux d’inventaire, mais la semaine dernière a connu très peu de croissance, ce qui a entraîné une semaine lente pour les stocks.
Maintenant, la croissance des stocks d’une année à l’autre est passée de 33% à 22%, et cela se produit sans que les taux hypothécaires se rapprochent de 6%. Pourtant, la meilleure histoire pour le logement cette année a été la croissance des stocks, qui a refroidi les prix des maisons et a aidé l’abordabilité du logement.
La semaine dernière, l’inventaire a augmenté un peu:
- Changement d’inventaire hebdomadaire (15 août au 22 août): l’inventaire est passé de 860 068 à 861,238
- La même semaine de l’année dernière (16 août au 23 août): l’inventaire est passé de 698 161 à 704 654
Nouvelles données d’annonces
Les nouvelles données sur les annonces ont atteint son apogée pour 2025 au cours de la semaine du 23 mai, totalisant 83 143 annonces. Depuis ce temps, il a tendance à baisser lentement. Nous sommes dans la période de déclin saisonnière, et encore une fois en 2025 – comme ce que nous avons vu de 2020 à 2024 – nous n’avons pas vu le vendeur souligner que tant d’experts en logements ont prédit depuis de nombreuses années.
Pour vous donner une certaine perspective, au cours des années de l’accident de bulle de logement, de nouvelles annonces augmentaient entre 250 000 et 400 000 par semaine pendant de nombreuses années. Voici les nouvelles données de la semaine dernière au cours des deux dernières années:
- 2025: 66 819
- 2024: 64 817
Pourcentage de prix
Au cours d’une année moyenne, environ un tiers des maisons voient les réductions de prix, ce qui fait régulièrement partie du marché du logement. Les propriétaires réduisent souvent leurs prix de vente lorsque les niveaux d’inventaire augmentent et que les taux hypothécaires restent élevés. En conséquence, avec plus de maisons disponibles et des taux plus élevés, le pourcentage de réductions de prix est supérieur à celle de l’année dernière.
Pour mes prévisions de prix de 2025, j’ai prévu une augmentation modeste des prix des maisons d’environ 1,77%. Cela suggère que 2025 reverra probablement des prix négatifs à domicile. En 2024, ma prévision d’une augmentation de 2,33% s’est avérée inexacte, principalement parce que les taux sont tombés à environ 6% et que la demande s’est améliorée au second semestre. En conséquence, les prix des maisons ont augmenté de 4% en 2024. La hausse des réductions des prix de cette année par rapport à l’année dernière renforce mes prévisions de croissance prudentes pour 2025. Ce taux de croissance de la ligne de données s’est également refroidi récemment.
Voici les pourcentages de maisons qui ont connu des réductions de prix la semaine dernière au cours des dernières années:
La semaine à venir: inflation, ventes de maisons neuves, ventes de maisons en attente, prix des maisons et plus
Nous avons une semaine chargée à venir avec plusieurs versions importantes de données économiques, notamment les ventes de maisons nouvelles, les ventes de maisons en attente et les données sur le prix de la maison. Le principal rapport d’inflation de la Réserve fédérale, les données de l’inflation du PCE, sera également publié cette semaine. De plus, nous avons prévu les enchères d’obligations et les commentaires des membres de la Fed.
Maintenant, plus que jamais, les données critiques sur le chômage seront importantes, car il s’agit de la toute dernière ligne de défense que la Réserve fédérale doit maintenir la politique modestement restrictive. Les données sur les réclamations sans emploi de cette semaine ont augmenté.
Nous avons eu une grande semaine après les déclarations de la Fed à Jackson Hole, mais maintenant nous savons quoi rechercher si nous voulons voir des taux hypothécaires plus bas. Il s’agit de données sur le travail sur l’inflation.
