Spreads hypothécaires
Pourquoi et comment ai-je atteint mon objectif cette année ? Alors que la volatilité des taux se réduit et que le cycle de réduction des taux de la Fed se poursuit, l’écart hypothécaire aurait dû s’améliorer de 0,27 % à 0,41 % cette année.
Maintenant que nous avons atteint mon amélioration optimale des spreads hypothécaires en 2025, je tiens à rappeler à tous que nous ne sommes toujours pas revenus à la normale : nous avons encore une certaine marge de baisse au fil du temps. Historiquement, les spreads hypothécaires se situent entre 1,60 % et 1,80 %. Si les spreads d’aujourd’hui étaient aussi mauvais qu’ils l’étaient au plus haut de 2023, les taux hypothécaires seraient 0,98 % plus élevés. À l’inverse, si les spreads revenaient à leur fourchette normale, les taux hypothécaires seraient inférieurs de 0,52 % à 0,32 % à leur niveau actuel, ce qui signifierait des taux hypothécaires compris entre 5,76 % et 5,96 % aujourd’hui.
Taux hypothécaires et rendement à 10 ans
Dans mes prévisions pour 2025, j’anticipais les fourchettes suivantes :
- Taux hypothécaires entre 5,75% et 7,25%
- Le rendement à 10 ans oscille entre 3,80% et 4,70%
Compte tenu de tous les drames avec la Fed, la semaine n’a pas été trop mauvaise. Le rendement à 10 ans a clôturé la semaine à 4,08 % et le marché obligataire et les taux hypothécaires en 2025 n’agissent pas comme ils l’avaient fait en 2024, lorsque les taux hypothécaires ont grimpé jusqu’à 7 % après que la Fed a abaissé les taux. Les taux hypothécaires selon Mortgage News Daily ont terminé la semaine à 6,28 %, soit 15 points de base du plus bas annuel et PollyLes données de blocage des taux ont montré des taux hypothécaires à 6,26 %.
Acheter des données d’application
Nous avons passé 13 semaines à tester les données sur le logement avec des taux hypothécaires inférieurs à 6,64 %, ce qui était le niveau clé dans le passé. Au cours des 13 dernières semaines, nous avons eu 8 tirages positifs, 5 tirages négatifs et 13 semaines consécutives de croissance à deux chiffres d’une année sur l’autre des applications d’achat. La semaine dernière, nous avons enregistré une croissance de 5 % d’une semaine sur l’autre et de 20 % d’une année sur l’autre.
Plus tôt dans l’année, nous avons constaté une croissance saine d’une année sur l’autre, mais les données hebdomadaires étaient instables. Les 13 dernières semaines ont été les meilleures de l’année, mais j’aimerais voir 4 à 6 semaines supplémentaires de données hebdomadaires positives. Habituellement, lorsque les taux augmentent, cela a un impact sur les données hebdomadaires de la semaine suivante.
Voici les données hebdomadaires pour 2025 jusqu’à présent :
- 20 lectures positives
- 16 lectures négatives
- 6 tirages à plat
- 39 semaines consécutives de données positives d’une année sur l’autre
- 26 semaines consécutives de croissance à deux chiffres d’une année sur l’autre
Dans notre suivi hebdomadaire du marché du logement, les données ont montré une certaine volatilité en raison du week-end férié et d’une panne d’AWS. Comme je l’ai mentionné la semaine dernière, il nous faudrait deux semaines pour stabiliser les données après ces événements. Cette semaine, les données ont suivi leur cours d’ajustement, mais je recommande de traiter avec prudence les données de cette semaine et celles de la semaine dernière.
La semaine dernière, nous avons observé une augmentation inhabituelle des stocks, des nouvelles inscriptions et des données hebdomadaires sur les ventes de maisons en attente, qui étaient toutes plus fortes que d’habitude. Cette semaine, ces chiffres ont toutefois baissé plus que d’habitude. Nous prévoyons un retour à la normale la semaine prochaine.
Données hebdomadaires sur l’inventaire des logements
La croissance des stocks a diminué la semaine dernière. Nous aurons une lecture plus précise car les deux semaines précédentes ont été un peu folles. Le taux de croissance des stocks a culminé à environ 33 % cette année ; il s’élève désormais à 16,45 %. Les stocks ont probablement baissé plus qu’ils ne l’auraient normalement fait d’une semaine à l’autre, car l’augmentation de la semaine dernière était également trop élevée. Même si le taux de croissance des stocks s’est ralenti, l’évolution de l’immobilier résidentiel s’est révélée très positive cette année.
- Variation hebdomadaire des stocks (24 octobre-31 octobre) : Les stocks ont chuté de 867 811 à 856 701
- La même semaine de l’année dernière (25 octobre-1er novembre) : les stocks ont chuté de 735 961 à 735 663
Données sur les nouvelles annonces
Les données sur les nouvelles inscriptions ont connu une baisse hebdomadaire historique. Dans un contexte typique, cela constituerait une évolution significative, mais les données des deux dernières semaines ont été volatiles, veuillez donc prendre ces données avec des pincettes. Passer de 69 000 à 51 000, ce n’est pas normal. Les nouvelles inscriptions ont atteint mon objectif de 80 000 par semaine pendant les semaines de pointe de la saison, mais n’ont pas augmenté de manière significative par rapport à ces niveaux, ce qui a été décevant.
Pour vous donner une idée, pendant les années d’effondrement de la bulle immobilière, les nouvelles inscriptions ont grimpé entre 250 000 et 400 000 par semaine pendant de nombreuses années. Voici les données sur les nouvelles inscriptions de la semaine dernière au cours des deux dernières années :
- 2025 : 50 827
- 2024 : 60 819
Ventes hebdomadaires en attente
Tout comme les données ci-dessus, les ventes hebdomadaires de maisons en attente ont connu une évolution démesurée il y a deux semaines à la hausse, et maintenant à la baisse.
La semaine à venir : pas de semaine d’emploi, mais des données manufacturières et des discours de la Fed
Habituellement, je dirais que c’est la semaine de l’emploi ! Cependant, tant que la paralysie du gouvernement n’est pas terminée, nous n’avons aucune donnée gouvernementale à discuter. D’autres discours de la Fed sont prévus vendredi, au cours desquels de nombreux membres très bellicistes devraient déclarer qu’ils ne soutiendront pas les baisses de taux en décembre. Sarah et moi en avons parlé sur le podcast qui sera mis en ligne lundi. Nous disposons de suffisamment de données privées pour indiquer que le marché du travail ne s’est pas détérioré, mais nous verrons quel impact la fermeture du gouvernement a maintenant, alors qu’elle dure depuis si longtemps.
