Données hebdomadaires sur l’inventaire des logements
Les stocks de logements connaissent désormais leur baisse saisonnière traditionnelle pour décembre, mais le scénario de croissance des stocks, que j’ai été ravi de voir plus tôt dans l’année, a beaucoup changé au cours des derniers mois. Le dernier pourcentage de croissance des stocks est désormais tombé à 13,54 %, ce qui reste positif mais pas aussi fort que la croissance de plus de 30 % que nous avons constatée plus tôt dans l’année.
Quelques points ici : nous avons eu plus de vendeurs qui allaient devenir acheteurs plus tôt en 2025, car les données sur les demandes d’achat ont constamment montré une croissance positive d’une année sur l’autre. Et pour la première fois depuis de nombreuses années, les données sur les nouvelles inscriptions sont revenues aux niveaux bas que nous considérons comme normaux. Cependant, les taux hypothécaires ne sont descendus en dessous de 6,64 % qu’au second semestre 2025.
La croissance des nouvelles inscriptions a culminé fin mai ; certains vendeurs ont simplement décidé d’arrêter, puis la demande de prêts hypothécaires et les ventes ont repris. En fait, le dernier rapport sur les ventes de maisons existantes a atteint son plus haut niveau depuis 9 mois. Lorsque vous travaillez à partir de la barre des ventes la plus basse jamais vue, une fois ajusté à la population, il ne faut pas grand-chose pour faire bouger les choses. C’est donc la réponse la plus simple en matière de logement. Cela peut également expliquer pourquoi les indices de prix des logements S&P Cotality Case-Shiller pour les composites nationaux, 10 et 20 villes se sont légèrement raffermis sur les prix de mois en mois.
- Variation hebdomadaire des stocks : (12-19 décembre) : Les stocks ont chuté de 775 339 à 757,76
- Même semaine l’année dernière : (13 décembre-20 décembre) : les stocks ont chuté de 682 152 à 667 417
Données sur les nouvelles annonces
Les nouvelles inscriptions connaissent également le déclin saisonnier traditionnel. J’étais très excité plus tôt cette année lorsque ma prévision de nouvelles inscriptions hebdomadaires – supérieures à 80 000 – s’est finalement réalisée. Cependant, nous n’avons pas eu beaucoup de croissance après mai, et maintenant le déclin saisonnier est là. J’aimerais vraiment voir une tendance des données sur les nouvelles inscriptions entre 80 000 et 100 000 au cours de n’importe quelle période de pointe de la saison chaque année, ce qui serait normal avant le COVID de 2013 à 2019.
Pour vous donner une autre perspective, pendant les années d’effondrement de la bulle immobilière, les nouvelles inscriptions ont grimpé entre 250 000 et 400 000 par semaine pendant de nombreuses années. Voici les données sur les nouvelles inscriptions de la semaine dernière au cours des deux dernières années :
- 2025 : 38 260
- 2024 : 39 260
Pourcentage de réduction de prix
Au cours d’une année typique, environ un tiers des logements connaissent une baisse de prix, ce qui met en évidence la nature dynamique du marché immobilier. De nombreux propriétaires ajustent leur prix de vente à mesure que les niveaux de stocks augmentent et que les taux hypothécaires restent élevés. Le taux de croissance du pourcentage de réduction des prix s’est ralenti plus tôt dans l’année et connaît désormais également son déclin saisonnier.
Pour mes prévisions de prix pour 2025, j’anticipais une modeste augmentation de 1,77 % des prix de l’immobilier, et il semble que nous terminerons l’année à ce niveau. La baisse saisonnière du pourcentage de baisse de prix est là, alors que nous nous préparons pour 2026. Pourcentages de baisse de prix pour la semaine dernière au cours des deux années précédentes :
Taux hypothécaires, spreads et rendement à 10 ans
Dans mes prévisions pour 2025, j’anticipais les fourchettes suivantes :
- Taux hypothécaires entre 5,75% et 7,25%
- Le rendement à 10 ans oscille entre 3,80% et 4,70%
Pour l’année, le rendement à 10 ans variait de 3,87 % (c’était dimanche soir avec un chiffre de 3,87 %) à un sommet de 4,79 %. Les taux hypothécaires variaient entre 6,12 % et 7,26 %. Tout me semble à peu près correct, si l’on considère que le marché obligataire a privilégié l’affaiblissement des données sur l’emploi plutôt que la reprise de l’inflation. Depuis début septembre, nous sommes coincés dans une fourchette pour le rendement à 10 ans entre 3,95% et 4,20%, et pour les taux hypothécaires entre 6,12% et 6,36%.
La semaine dernière, les taux hypothécaires variaient entre 6,29 % et 6,22 %, selon Mortgage News Daily. Pollyles données, qui suivent les prêts bloqués pour tous les profils de crédit, ont montré des taux à 6,37 %.
Les spreads hypothécaires (le héros du logement en 2025 !)
Pour 2025, je recherchais une amélioration de 0,27 % à 0,41 % des spreads hypothécaires, en utilisant une moyenne de 2,54 % pour 2024, et cette semaine, les données ont été meilleures que cela avec une amélioration de 0,49 %.
Dans l’histoire récente, les spreads hypothécaires se situaient entre 1,60 % et 1,80 %. Si les spreads d’aujourd’hui étaient aussi mauvais qu’ils l’étaient au plus haut de 2023, les taux hypothécaires seraient environ 1,05 % plus élevés, à 7,30 %. À l’inverse, si les spreads revenaient dans leur fourchette normale, les taux hypothécaires seraient inférieurs de 0,45 % à 0,25 % à leur niveau actuel, soit entre 5,80 % et 6,00 %.
L’amélioration des spreads est une énorme victoire pour le marché immobilier, car nous nous rapprochons de la normale et nous pouvons encore tirer davantage parti des spreads en 2026.
Données de demande d’achat de prêt hypothécaire
Les données relatives aux demandes d’achat de prêt hypothécaire sont un indicateur prospectif, car il faut généralement environ 30 à 90 jours pour que les applications d’achat conduisent à la vente d’une maison. Dans certains cas, ce délai peut même être plus long, car la plupart des vendeurs sont également des acheteurs de maison, et cela dépend du temps qu’il faudra pour vendre et acheter leur prochaine maison.
La clé pour acheter des applications est d’avoir des données de croissance hebdomadaires et annuelles positives, comme nous l’avons vu au cours des 19 dernières semaines. Nous avons maintenant atteint des sommets pluriannuels jusqu’en 2026. Nous avons vraiment besoin de 12 à 14 semaines de données positives d’une semaine à l’autre pour avoir quelque chose de valeur et nous en sommes désormais proches.
- 11 impressions hebdomadaires positives
- 9 tirages négatifs hebdomadaires
- 20 semaines de croissance à deux chiffres sur un an
Total des ventes hebdomadaires de maisons en attente
Nos données hebdomadaires totales sur les ventes de maisons en attente se sont améliorées, en particulier par rapport à 2023 et 2022, et restent légèrement en avance sur 2024, qui avait des comparaisons plus difficiles. Comme pour beaucoup de nos données, c’est très saisonnier et les vacances approchent. Voici les ventes hebdomadaires de maisons en attente pour la semaine dernière au cours des quatre dernières années :
- 2025 : 296 525
- 2024 : 293 258
- 2023 : 267 033
- 2022 : 263 937
La semaine à venir : une tonne d’enchères d’obligations et de ventes de maisons neuves
C’est la semaine de Noël et nous aurons une tonne d’adjudications d’obligations ainsi que des données sur les ventes de logements neufs, les biens durables, l’inflation, la production industrielle, les inscriptions hebdomadaires au chômage et les données hebdomadaires de l’ADP. Cela peut être une semaine de négociation d’obligations géniale avec autant d’offres du Trésor à venir et les vacances, alors prenez la réaction du marché de cette semaine avec un grain de sel et assurez-vous de profiter de Noël et des vacances.
