Données de demande d’achat de prêt hypothécaire
Les trois dernières années ont montré que lorsque les taux hypothécaires tombent en dessous de 6,64 % et se dirigent vers 6 %, les données sur les demandes d’achat s’améliorent, en particulier d’une semaine à l’autre. Au cours des dernières années, nous n’avons pas réussi à maintenir les taux à un niveau proche de 6 % suffisamment longtemps pour obtenir une réelle traction. Cette année, nous avons réussi à maintenir les taux en dessous de 6,64 % pendant 18 semaines, ce qui a été les 18 meilleures semaines de l’année. Voici ce que nous ont montré les données des 18 dernières semaines :
- 11 impressions hebdomadaires positives
- 7 tirages négatifs hebdomadaires
- 18 semaines de croissance à deux chiffres d’une année sur l’autre
Comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous, nous sommes désormais proches d’un sommet sur trois ans en matière de données sur les demandes d’achat de prêt hypothécaire en décembre 2025.
Vous trouverez ci-dessous les données pour l’année entière. Plus tôt dans l’année, lorsque les taux hypothécaires étaient supérieurs à 6,64 %, nous n’avions pas vraiment de flux positif de données hebdomadaires ; c’était agité. Mais désormais, avec des taux inférieurs à 6,64 % et proches de 6 %, les données se sont améliorées.
- 23 lectures positives
- 18 lectures négatives
- 6 tirages à plat
- 44 semaines consécutives de données positives d’une année sur l’autre
- 31 semaines consécutives de croissance à deux chiffres d’une année sur l’autre
Nous pouvons également le constater dans nos données totales sur les ventes de maisons en attente, car la demande a atteint son plus haut niveau depuis plusieurs années la semaine dernière.
Taux hypothécaires, spreads et rendement à 10 ans
Dans mes prévisions pour 2025, j’anticipais les fourchettes suivantes :
- Taux hypothécaires entre 5,75% et 7,25%
- Le rendement à 10 ans oscille entre 3,80% et 4,70%
Les spreads hypothécaires ont été très importants cette année car le rendement à 10 ans, contrairement à l’année dernière, n’a jamais atteint 3,60 %. Nous avons eu du mal à rester en dessous de 4 % pendant une période prolongée, car la Fed reste légèrement restrictive et le taux de croissance de l’inflation reste supérieur à son objectif. Comme vous pouvez le voir dans le graphique du rendement à 10 ans ci-dessous, nous n’avons pas passé beaucoup de temps en dessous de 4 % cette année. Cependant, les taux hypothécaires sont encore aujourd’hui proches de 6 %.
Spreads hypothécaires
Pour 2025, je recherchais une amélioration des spreads hypothécaires de 0,27 % à 0,41 %, en utilisant une moyenne de 2,54 % pour 2024, et cet objectif a été atteint. Historiquement, les spreads hypothécaires se situent entre 1,60 % et 1,80 %. Si les spreads d’aujourd’hui étaient aussi mauvais qu’ils l’étaient au plus haut de 2023, les taux hypothécaires seraient environ 0,99 % plus élevés, à 7,26 %. À l’inverse, si les spreads revenaient dans leur fourchette normale, les taux hypothécaires seraient inférieurs de 0,51 % à 0,31 % à leur niveau actuel, soit entre 5,76 % et 5,96 %.
Croissance saine des stocks et croissance plus lente des prix en 2025
En plus des nouvelles positives sur les spreads, les stocks actifs de logements ont augmenté d’année en année et la croissance des prix a ralenti en 2025. Nous sommes au stade de l’année où nous constatons une baisse saisonnière des stocks. Néanmoins, la meilleure partie de 2025 a été que nous avons retrouvé l’équilibre des stocks de logements et que nous n’avons plus les données d’inventaire actif sauvagement malsaines. Le pourcentage de croissance des stocks a été réduit de moitié, passant de 33 % à 15,26 % cette année, mais cela ne change rien à la solide croissance des stocks d’une année sur l’autre, comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous.
Comme la croissance des stocks est restée positive, le pourcentage de baisse de prix est resté plus élevé cette année que l’année dernière, ce qui indique que les acheteurs obtiennent de meilleures offres cette année, comme le montre le graphique ci-dessous.
La semaine à venir : réunion de la Fed
La Fed devrait réduire ses taux cette semaine, mais je pense que Jerome Powell sera très belliciste dans ses déclarations et jettera les bases d’une barre plus haute pour réduire les taux en 2026. Ce sera probablement le dernier événement de presse de Powell avant que le président Trump n’annonce le prochain président de la Fed, même si Powell occupera son poste jusqu’en mai 2026. Quel que soit le prochain président de la Fed, il n’aura pas le ton belliciste que Powell a récemment adopté.
Une chose est sûre : avec les baisses de taux amorcées en 2024 et l’amélioration des spreads hypothécaires, le marché hypothécaire en 2026 a le meilleur potentiel pour rester près de 6 % plus longtemps que tout ce que nous avons vu au cours des dernières années.
