Taux de rendement et hypothécaire à 10 ans
Dans mes prévisions en 2025, j’ai prévu les gammes suivantes:
- Taux hypothécaires entre 5,75% et 7,25%
- Le rendement à 10 ans fluctuant entre 3,80% et 4,70%
Pendant la majeure partie de l’année, le rendement à 10 ans et les taux hypothécaires de 30 ans ont parfaitement agi normalement, la croissance de l’emploi ralentissant. Le rendement à 10 ans a culminé autour de 4,79% et les taux hypothécaires variaient entre 6,13% et 7,25%. À mesure que l’année a progressé, le rendement à 10 ans a augmenté vers 4% et a correctement expliqué le ramollissement des données de main-d’œuvre.
La semaine dernière, le rendement à 10 ans a connu une semaine relativement calme en considérant les feux d’artifice de la semaine de la Fed. Il a commencé à environ 4,07%, mais a ensuite chuté à environ 4%. Cela m’a surpris, surtout après le rapport de vente au détail plus fort que prévu mardi dernier. À la suite de la déclaration de presse de la Fed et des commentaires de Jerome Powell, le rendement Bond a augmenté et a terminé la semaine à 4,13%. Bien que ce changement ne soit pas dramatique, la véritable activité a eu lieu dans les écarts hypothécaires.
Écarts hypothécaires
Cette année a connu des prix favorables principalement en raison de l’amélioration des écarts hypothécaires par rapport aux niveaux de 2023 et 2024. Tant qu’il n’y a pas de perturbations significatives du marché et que la Réserve fédérale continue de réduire les taux vers le neutre, je m’attends à ce que cette tendance se poursuive.
Pour mes prévisions de 2025, je m’attendais à une amélioration de 0,27% à 0,41% des écarts hypothécaires, sur la base d’une moyenne de 2,54% pour 2024. Avec le niveau actuel à 2,19%, nous avons déjà atteint le niveau cible pour 2025. Cette semaine, il y avait une volatilité importante dans les écarts qui ne sont pas complètement capturés dans ce graphique hebdomadaire. Pour simplifier, les écarts se sont considérablement améliorés avant la réunion de la Réserve fédérale, mais ont ensuite perdu ces prix supplémentaires favorables. Dans l’ensemble, les prix hypothécaires ont été assez volatils cette semaine, bien que les choses se soient réglées vendredi.
Si les écarts d’aujourd’hui étaient aussi mauvais qu’au sommet de 2023, les taux hypothécaires seraient actuellement à 0,91 points de pourcentage plus élevés. À l’inverse, si les écarts revenaient à leur fourchette normale, les taux hypothécaires seraient de 0,39% à 0,59% inférieurs au niveau actuel. Historiquement, les écarts hypothécaires ont varié entre 1,60% et 1,80%.
Les meilleurs niveaux d’écarts normaux signifieraient les taux hypothécaires de 5,76% à 5,96% aujourd’hui.
Taux hypothécaires pour le reste de l’année
Il y a eu beaucoup de nouvelles positives concernant la baisse des taux hypothécaires, qui a maintenant été pris en compte sur le marché. Cette tendance a permis à de nombreux propriétaires américains de verrouiller ces tarifs favorables, comme on le voit sur notre centre de taux hypothécaires qui suit les taux verrouillés selon le moteur Polly Pricing. Les ménages américains obtiennent de plus en plus des taux plus bas, ce qui est un développement positif.
Pour l’avenir, je pense qu’il sera difficile que les taux hypothécaires baissent encore plus à moins que nous ne voyions des données économiques plus faibles, une position plus émouvante de la Réserve fédérale ou des améliorations des écarts hypothécaires qui pourraient réduire les taux de 0,39% à 0,59% pour la récente fourchette historique. Dans cet article, également publié aujourd’hui, je souligne comment les taux hypothécaires en baisse en dessous de 6,64% ont eu un impact positif sur certaines données sur le logement lorsqu’ils sont examinés de près.
Pour prévoir avec précision le point le plus bas des taux hypothécaires, nous devrons prendre en compte les trois facteurs mentionnés ci-dessus. Si les données économiques et du travail s’améliorent, nous pouvons avoir plus de potentiel pour que les taux augmentent plutôt que de baisser.
