Taux de rendement et hypothécaire à 10 ans
Dans mes prévisions en 2025, j’ai prévu les gammes suivantes:
- Taux hypothécaires entre 5,75% et 7,25%
- Le rendement à 10 ans fluctuant entre 3,80% et 4,70%
Mais la réponse simple ici est que la politique alimentaire est encore trop restrictive pour obtenir des taux hypothécaires pour vraiment être inférieurs à 6% et y rester. Au cours des deux dernières années, le rendement à 10 ans a atteint des niveaux de 3,37% et 3,63%. À ces niveaux, nous avons pu voir les taux hypothécaires baisser en dessous de 6% aujourd’hui, en particulier compte tenu des écarts favorables actuellement disponibles. Cependant, au cours de ces deux périodes, le marché obligataire anticipait une récession.
Le point ici est que nous avons été ici auparavant avec des taux hypothécaires proches de 6%, mais pour baisser, nous aurions besoin d’une économie plus faible ou de l’oncle qui pleure et de devenir dominant.
Écarts hypothécaires
Cette année a connu des prix favorables principalement en raison des améliorations des écarts hypothécaires par rapport aux niveaux de 2023 et 2024. Tant qu’il n’y a pas de perturbations significatives du marché et que la Réserve fédérale continue de réduire les taux vers la neutre, cette tendance devrait se poursuivre.
Si les écarts d’aujourd’hui étaient aussi mauvais qu’au sommet de 2023, les taux hypothécaires seraient actuellement à 0,83% plus élevés. À l’inverse, si les écarts revenaient à leur fourchette normale, les taux hypothécaires seraient de 0,47% à 0,67% inférieurs au niveau actuel. Historiquement, les écarts hypothécaires ont varié entre 1,60% et 1,80%.
Les meilleurs niveaux d’écarts normaux signifieraient les taux hypothécaires de 5,82% à 6,02% aujourd’hui.
Données de stocks de logements hebdomadaires
J’ajuste généralement nos données hebdomadaires pour tenir compte des jours fériés, car de nombreuses personnes prennent des vacances ou s’engagent dans des activités de loisirs au lieu de rechercher des maisons ou d’énumérer leurs propriétés. Avec la fête du Travail la semaine dernière, nous avons observé une baisse notable de nos données hebdomadaires d’inventaire. Je prévois un rebond dans les annonces actives cette semaine – si cela ne se produit pas, je vais y répondre. Nos données sur le tracker du marché du logement ont montré un changement dans les marchés nationaux depuis la mi-juin et je veux toujours respecter cette tendance.
Par exemple, il a été rare que les stocks actifs diminuent en août au cours des dernières années, mais cela l’a fait cette année. Par conséquent, nous devons prêter attention à cette tendance compte tenu de sa durée. Le taux de croissance des stocks d’une année à l’autre a récemment atteint un culminant à 33%, mais il est depuis tombé à 20% et est désormais en danger d’être réduit de moitié alors que les taux hypothécaires approchent de 6%.
La semaine dernière, l’inventaire est tombé.
- Changement d’inventaire hebdomadaire (29 août-5 septembre): L’inventaire est tombé de 860 728 à 846 516
- La même semaine de l’année dernière (30 août-6 septembre): l’inventaire est tombé de 704 654 à 703 376
Nouvelles données d’annonces
Les nouvelles données sur les annonces ont culminé au cours de la semaine du 23 mai de cette année, atteignant un total de 83 143 annonces. Depuis lors, ce nombre a progressivement diminué. Au départ, j’étais ravi d’atteindre mon objectif de 80 000 listes hebdomadaires pour 2025, que nous n’avons pas du tout atteint l’année dernière. Mais nous n’avons pas vu la croissance supérieure à 80 000 que je recherchais et maintenant nous sommes dans notre période de déclin saisonnière traditionnelle.
Pour vous donner une certaine perspective, au cours des années de l’accident de bulle de logement, de nouvelles annonces augmentaient entre 250 000 et 400 000 par semaine pendant de nombreuses années. Voici les nouvelles données de la semaine dernière au cours des deux dernières années:
- 2025: 64 682
- 2024: 61 936
Pourcentage de prix
Au cours d’une année moyenne, environ un tiers des maisons subissent des réductions de prix. Les propriétaires réduisent souvent leurs prix de vente lorsque les niveaux d’inventaire augmentent et que les taux hypothécaires restent élevés, c’est pourquoi le pourcentage de réduction des prix est plus élevé en 2025 que l’an dernier. Cela a été une autre excellente histoire pour le logement en 2025, car le marché du logement est devenu un marché beaucoup plus amical pour les acheteurs en 2025.
Pour mes prévisions de prix de 2025, j’ai prévu une augmentation modeste des prix des maisons d’environ 1,77%. Cela suggère que 2025 reverra probablement des prix négatifs à domicile. En 2024, ma prévision d’une augmentation de 2,33% s’est avérée inexacte, principalement parce que les taux sont tombés à environ 6% et que la demande s’est améliorée au second semestre. En conséquence, les prix des maisons ont augmenté de 4% en 2024. La hausse des réductions des prix de cette année par rapport à l’année dernière renforce mes prévisions de croissance prudentes pour 2025. Ce taux de croissance de la ligne de données s’est également refroidi récemment.
Nous avons vu une baisse notable de semaine en semaine dans le pourcentage de prix, mais j’attendrai pour voir s’il s’agit d’une tendance la semaine prochaine, car les vacances pourraient avoir déformé cette ligne de données
Voici les pourcentages de maisons qui ont connu des réductions de prix la semaine dernière au cours des dernières années:
Données d’application d’achat
Nous avons eu cinq semaines à tester les données sur le logement avec des taux de moins de 6,64%, ce qui a été le niveau clé dans le passé. Jusqu’à présent, la tendance est positive, qui est la norme depuis 2022. Cette semaine, nous avons vu une baisse de -3% des données de semaine à semaine, mais elle a augmenté de 17% d’une année sur l’autre. Cela fait quatre semaines positives et un négatif sur une base de semaine en semaine.
Voici les données hebdomadaires pour 2025 jusqu’à présent:
- 16 lectures positives
- 12 lectures négatives
- 6 imprimés plats
- 31 semaines consécutives de données positives sur toute l’année
- 18 semaines consécutives de croissance à deux chiffres d’une année à l’autre
Ventes hebdomadaires en attente
Nos ventes de maisons en attente hebdomadaires offrent un aperçu d’une semaine en semaine dans les données; Cependant, cette ligne de données peut être affectée par les vacances et tous les chocs à court terme. Nous montrons toujours une légère croissance d’une année à l’autre dans cette ligne de données. Les données sur les ventes en attente atteindront généralement le rapport sur les ventes de maisons existantes à 30 à 60 jours.
Ventes hebdomadaires en attente de la semaine dernière:
- 2025: 65 168
- 2024: 62 181
Ventes totales en attente
Ventes totales en attente la semaine dernière au cours des deux dernières années:
- 2025: 359 275
- 2024: 357 687
La semaine à venir: la semaine de l’inflation et les révisions d’emplois
Après la Semaine des emplois, nous rencontrons la semaine de l’inflation, ce qui est toujours très important pour la Réserve fédérale, car ils ont été très prudents quant aux baisses de taux en raison de l’inflation tarifaire. Nous avons également les révisions annuelles de l’emploi à venir, ce qui peut également déplacer les marchés. Les données sur les réclamations de chômage seront publiées jeudi; Il a eu un léger ramassage la semaine dernière.
Soyez prêt à un drame de données économique plus économique cette semaine, car ce sera la dernière semaine de données avant la réunion de la Fed.
