Taux de rendement et hypothécaire à 10 ans
Dans mes prévisions en 2025, j’ai prévu les gammes suivantes:
- Taux hypothécaires entre 5,75% et 7,25%
- Le rendement à 10 ans fluctue entre 3,80% et 4,70%
Nous avons encore eu beaucoup de drame la semaine dernière, avec des discours par Réserve fédérale Le président Jerome Powell et d’autres présidents régionaux de la Fed, puis le président Trump ont commencé à mettre en œuvre le protocole de président de la Fed Fed. Avec tout le drame de la Fed, le rendement en 10 ans a diminué pour la semaine et les taux hypothécaires ont également chuté.
Cependant, les données sur le logement ont tendance à mieux fonctionner lorsque les taux hypothécaires passent de 6,64% à 6%. Nous nous rapprochons, car les taux hypothécaires sont passés de 6,84% à 6,72% d’ici la fin de la semaine. De plus, le rendement en 10 ans est tombé à un pic d’environ 4,40%, puis à un rythme hebdomadaire d’environ 4,23% cette semaine, indiquant un certain mouvement à la baisse. Maintenant, avec le mouvement inférieur aux taux, nous avons constaté une certaine stabilisation dans nos lignes de données hebdomadaires.
Écarts hypothécaires
Les écarts hypothécaires ont été élevés depuis 2022 mais se sont améliorés depuis leur sommet en 2023. Nous avons connu un drame avec les écarts en avril, les marchés traités avec les tarifs, mais les choses se sont améliorées à mesure que le marché s’est calmé. Il a été essentiel de voir les écarts s’améliorer les jours où le rendement à 10 ans augmente car cela limite les dommages d’un rendement plus élevé à 10 ans.
Si les écarts étaient aussi mauvais qu’au sommet de 2023, les taux hypothécaires seraient actuellement à 0,65% plus élevés. À l’inverse, si les écarts revenaient à leur fourchette normale, les taux hypothécaires seraient de 0,85% à 0,65% inférieurs au niveau actuel. Historiquement, les écarts hypothécaires variaient généralement entre 1,60% et 1,80%.
Données d’application d’achat
La ligne de données la plus déroutante en Amérique aujourd’hui est les données d’application d’achat liées au marché des ventes de maisons existantes. Il a maintenant connu 21 semaines de croissance en glissement annuel, les huit dernières semaines montrant une croissance à deux chiffres d’une année à l’autre. Cependant, personne ne veut en discuter parce qu’il ne comprend pas ce que cela signifie.
Pour rester simple, puisque le bar est si bas au cours des cinq prochains mois, nous montrerons une croissance des ventes d’une année à l’autre, même si les données sur les ventes de maisons restent stables. Étant donné que nous travaillons à partir de niveaux record, ce qui a simplement chuté les taux hypothécaires cette année, combinés à de nouvelles données d’inscription en croissance d’une année à l’autre, a stimulé cet indice pour montrer une croissance à deux chiffres au cours des huit dernières semaines. Le pourcentage d’acheteurs de trésorerie dans les ventes est en baisse, mais les acheteurs d’hypothèques s’appliquent de manière pro-croissance en 2025. Il suffit de la considérer comme une petite croissance d’une année à l’autre au cours des cinq prochains mois.
Voici les données hebdomadaires pour 2025:
- 11 lectures positives
- 9 lectures négatives
- 4 imprimés plats
- 21 semaines consécutives de données positives sur toute l’année
Ventes hebdomadaires en attente
Nos ventes de maisons en attente hebdomadaires offrent un aperçu d’une semaine en semaine dans les données; Cependant, cette ligne de données peut également être affectée par les vacances et tout choc à court terme. Pourtant, les données de la semaine dernière ont montré une croissance d’une année sur l’autre dans nos ventes hebdomadaires en attente et nous sommes presque des sommets de l’année, montrant que les données sont restées fermes, sans que les taux hypothécaires ne se décomposent de 6,64% et se dirigent vers 6%
Ventes hebdomadaires en attente pour la semaine dernière au cours des deux dernières années:
- 2025: 74,130
- 2024: 66 645
Ventes totales en attente
Les dernières données hebdomadaires sur les ventes totales en attente d’Altos offre des informations précieuses sur les tendances actuelles de la demande de logement. En règle générale, les taux hypothécaires d’environ 6% sont nécessaires pour une croissance significative sur le marché du logement. Pour cette semaine, nos données totales sur les ventes de maisons en attente ont légèrement diminué à des niveaux inférieurs à ceux de l’année dernière.
Ventes hebdomadaires en attente de la semaine dernière au cours des dernières années:
- 2025: 396 741
- 2024: 397 765
Données de stocks de logements hebdomadaires
Je ne pourrais pas être plus heureux de voir l’inventaire actif se développer comme il l’a fait cette année. Le simple fait de ramener l’inventaire actif au fond des niveaux de 2019 est un développement sain, comme je l’ai écrit ici. D’année en année, l’inventaire continue d’augmenter à un rythme impressionnant, en hausse de 29%. Cependant, au cours des deux dernières semaines, la croissance des stocks a ralenti, car les taux hypothécaires se sont rapprochés des bas de l’année.
Je garderai un œil sur cela tout au long du reste de l’année si les taux hypothécaires baissent encore. Les deux prochaines semaines de nos données hebdomadaires seront frappées par les vacances du 4 juillet.
- Changement de stock hebdomadaire (20 juin-27 juin): l’inventaire est passé de 828 890 à 831,110
- La même semaine de l’année dernière (21 juin-28 juin): l’inventaire est passé de 634,120 à 645,713
Nouvelles données d’annonces
Les nouvelles données sur la liste ont eu un joli snap-back la semaine dernière, atteignant à nouveau plus de 80 000, ce qui est le niveau cible minimum que j’ai défini pour 2025. Nous n’avons pas pu remporter des semaines consécutives de croissance au-dessus de ce niveau, ce qui a été décevant, mais je remporterai les victoires d’inventaire au fur et à mesure. Cette ligne de données sera également impactée au cours des deux prochaines semaines.
Pour vous donner une certaine perspective, au cours des années de l’accident de bulle de logement, de nouvelles annonces augmentaient entre 250 000 et 400 000 par semaine pendant de nombreuses années. Voici les nouvelles données de la semaine dernière au cours des deux dernières années:
- 2025: 81 063
- 2024: 70 553
Pourcentage de prix
Au cours d’une année typique, environ un tiers des maisons subissent des réductions de prix, mettant en évidence la nature dynamique du marché du logement. Les propriétaires ajustent leurs prix de vente à mesure que les niveaux d’inventaire augmentent et que les taux hypothécaires restent élevés. Cette ligne de données s’est stabilisée au cours des deux dernières semaines, car les taux hypothécaires ont chuté.
Pour mes prévisions de prix de 2025, j’ai prévu une augmentation modeste des prix des maisons d’environ 1,77%. Cela suggère que 2025 reverra probablement les prix négatifs des maisons réels. En 2024, ma prévision d’une augmentation de 2,33% s’est avérée inexacte, principalement parce que les taux sont tombés à environ 6% et que la demande s’est améliorée au second semestre. En conséquence, les prix des maisons ont augmenté de 4% en 2024.
La hausse des réductions des prix cette année par rapport à l’année dernière renforce mes prévisions de croissance prudente pour 2025. Voici les pourcentages de maisons qui ont connu des réductions de prix la semaine précédente au cours des deux années précédentes:
La semaine à venir: Semaine des emplois!
Emplois, emplois, emplois. C’est une courte semaine à cause des vacances, mais une semaine énorme car c’est la dernière semaine d’emplois avant la prochaine réunion de la Fed. Alors que la pression monte sur Jerome Powell pour réduire les taux, le marché du travail doit résister à la Fed pour maintenir sa politique monétaire d’attente. Alors que les données continues des réclamations sans emploi ont augmenté vers des sommets sur trois ans, les données hebdomadaires des réclamations initiales ne sont toujours pas à un niveau qui concerne encore la Fed.
Il s’agit d’une semaine importante car si le rapport du travail montre une faiblesse, il pourrait pousser le rendement à 10 ans suffisamment bas pour rapporter les taux hypothécaires inférieurs à 6,64%, ce qui pourrait augmenter la demande. Cependant, le marché obligataire doit croire que le marché du travail s’affaiblit pour que cela se produise.
